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原标题:中国酒业迎来新一轮整合 并购潮再涌

浏览次数:139 时间:2020-01-11

   据悉,此次华泽集团或将湘窖酒业股权出售给酒鬼酒,而酒鬼酒支付的对价则包括酒鬼酒上市公司股权,完成交易后,华泽集团将成为酒鬼酒的大股东之一。

  

   实际上,在酒鬼酒的并购整合事件的背后,代表着中国酒业新一波整合并购潮的涌起,与上次业外资本垂涎于酒业暴利不同,本次整合发生于酒业深度调整期,背后往往有着政府、业界双重推动的动机,更有着提高行业集中度的直接作用。

  

   第二轮并购潮涌起

  

   这次的并购案,实际上成为上一轮并购案之后并购潮的再度涌起。上一轮的并购潮,知名案例多为业外企业介入其中。

2012年9月联想方面对外透露:在过去一年半中,联想已完成对武陵酒业的全资收购。联想控股酒业入主武陵后,在资金、产能、产品结构、渠道、品牌方面给武陵注入了强大的资源,武陵已经启动了千亩万吨武陵酱酒生态园工程,提高其酿造、储存、物流运输的能力。

  

   加上河北乾隆醉酒业、山东孔府家酒在内,以上三家企业均实现了联想的全资控股。据业界分析,联想对于酒业的图谋,类似于帝亚吉欧的品牌运作公司,只不过联想是以业外资本的身份进入。

  

  

  

  

   2013年11月5日,杭州娃哈哈集团在北京召开新闻发布会,董事长兼总经理宗庆后正式宣布进军白酒行业。一款以贵州茅台镇为原产地的酱香型白酒领酱国酒正式宣布上市。据宗庆后介绍,除了金酱酒业,娃哈哈还与当地10余家酒企达成初步合作意向,希望凭借其资金和网络优势,销售白酒和葡萄酒产品。而在渠道方面,宗庆后表示娃哈哈除了将利用现有的饮品渠道,还会寻找专销酒品的大型经销商开辟白酒市场。

  

   联想、娃哈哈进入白酒领域,让外界对于酒业发展看涨。但两者稍有不同,联想介入的时间,还处于酒业巅峰期,白酒行情看涨,酒业利润率之高令外界垂涎,而娃哈哈则在酒业调整期刚刚开始的时间段内进入,同样轰动业界。

  

   对此,业界人士认为,酒行业的超高利润率是当初吸引业外资本介入的主因。两家业外企业都有一个共性,也就是在原有的业务范畴内进入稳定期,难有大的增长。为资本寻求增值渠道就成为他们进入酒业的最大动因。

  

   但是这次以酒鬼酒为代表的并购案显然动机不同,一则是市场环境巨变,酒业暴利不再;再则本次并购的主导方多为同业企业。

  

   就在传出酒鬼酒并购案的同一时间,传出酒业营销奇才韩经纬投资2.28亿元控股中国白酒百强、山东白酒十强、临沂第二大酒厂温和王酒业集团(原临沂费县酒厂)的消息。韩经纬是五粮液纪念美酒问世100周年纪念酒百年老店酒的缔造者,也曾经是中糖酒业集团收购酒鬼酒股份有限公司的介绍人。

  

   据爆料,韩经纬目前在酒业版块操盘五大企业,包括四川邛崃第二大原酒企业川源酒厂等。

  

   另一项重大同业并购出现在黄酒领域,会稽山方面发布消息,会稽山拟以13.86元/股,非公开发行1.3亿股,募资不超过18.02亿元,扣除发行费用后,将用于年产10万千升黄酒后熟包装物流自动化技术改造项目(6.53亿元)、收购乌毡帽酒业有限公司100%股权项目(4亿元)、收购绍兴县唐宋酒业有限公司100%股权项目(8160万元),以及补充流动资金及偿还银行贷款(6.68亿元)。

  

   这横贯于白酒、黄酒业的并够案例说明,酒业新一轮并购浪潮已经来临。

  

   抱团取暖、补足资本与渠道?

  

   若上一波业外资本大规模并购酒业是看重于较高的盈利水平的话,那么显然这一波并购的考量截然不同——融资、补足渠道不足等目的下,兼并重组显然能提升在酒业调整期内企业的竞争力。

  

   在诸多业界人士看来,高端酒市场不断下滑,即便是推出诸多面向大众的低端酒类,其市场也呈现萎缩的态势,在这种情形下,显然并购方、出资方并非是冲着盈利水平而来。

  

   在酒鬼酒的并购案中,另一方华泽集团拥有着较强的渠道运营能力。而酒鬼酒则深陷亏损之中,亟需扭转形势。

  

   酒鬼酒2013年、2014年连续两个会计年度审计的净利润分别亏损3668.36万元和亏损9747.53万元,公司股票被深交所加上了*ST的标签。因此,并购行业内优质资产去*ST标签、实现扭亏为盈是公司目前主要的课题。

  

   酒业专家肖竹青认为,华泽集团旗下的华致酒行却蒸蒸日上,在华泽集团董事长吴向东的带领下,公司在做全球精品酒水中国代理商的基础上又增加酒业IBM的最新定位,发展潜力巨大。然而,吴向东的营销能力,加上酒鬼酒固有的品牌,无论对于重组双方,还是整个行业来说其影响力都是不容小觑。

  

   在这种情况下,走出低谷、扭亏为盈成为当前酒鬼酒的首要任务。肖竹青表示。

  

   深度调整期,酒企面临的直接压力就是因销售渠道变窄、库存压力严重导致的利润率下滑。面对因政务消费锐减而导致的白酒市场份额急剧缩水,白酒行业的竞争进一步加剧,进入挤压式发展阶段,一线品牌渠道的下沉直接导致二、三线品牌的生存压力。

  

   在一线品牌的挤压下,二线品牌为避免出现大鱼吃小鱼的结局,就必须要选择并购重组,增强自身实力。无论是酒鬼酒的重组,还是其他酒企的融资,都是基于这种考量。而华泽进入酒鬼酒对已经被*ST的酒鬼酒来说,意义巨大。

  

   黄酒领域内,作为一线黄酒企业,会稽山在市场下行期兼并区域黄酒企业,除了亟需扩充产能外,以较低的成本实现市场覆盖力和控制度也是目的。

  

   会稽山在公告中披露的资料显示,乌毡帽酒业黄酒酿造年设计生产能力为3万千升,2014年度实际生产1.33万千升;瓶酒灌装年设计生产能力为3万千升,2014年度实际生产1.66万千升。2014年实现销售额1.27亿元,实现净利润1362.04万。唐宋酒业去年实现销售额5551.72万元,亏损1212.57万元。

  

   会稽山在公告中表示,上述收购主要目的是通过兼并收购,拓展销售渠道、多样化销售层次、提升销售规模、增加原酒储量,会稽山称,本次收购完成后,公司黄酒产能和销量将继续提升,在江浙沪及全国其他省市的销售渠道得到进一步拓展,从而实现公司主营业务在短期内做大做强。

  

   肖竹青认为,随着酒业资本化的推进,酒业链的横向和纵向整合将进一步加速,也就意味着未来一段时间内酒业大鱼吃小鱼或将常态化。面对白酒行业的深度调整,酒企除了放低身段走大众消费路线以及触电改变传统销售渠道外,通过参与并购重组,整合优势资源做强做大也不失为一种明智的选择,更何况白酒行业在经历了过去一年多的调整已处于底部区域,资本市场上的利空已被大量释放。

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