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原标题:茅台混改 物流增资首选实力派

浏览次数:151 时间:2020-01-13

   曾在十三五计划中提到将旗下子公司进行混改的茅台,近日朝着这一目标又迈进了一步。

  

   有消息显示,茅台全资子公司贵州茅台酒厂(集团)物流有限责任公司拟对外募集资金不低于5.9亿元,拟征集3家新投资方。虽然这符合了茅台近来要逐渐对旗下子公司加大混改的步骤计划,但后续改革的效果和影响则是更为重要的。

  

  增资后茅台酒厂仍占主导

  

   对于这次旗下物流公司的混改,茅台在增资项目公告中表示,增资标的具体名称是贵州茅台酒厂(集团)物流有限责任公司,本次拟对外募集资金不少于5.9亿元人民币,增资时间在1月18日-3月17日。

  

   对于茅台物流公司的增资,茅台方面表示,旨在引入战略互为补充的社会资本,改善公司资本结构,加快品牌的提升,全面推动公司大幅布局和拓展。茅台物流公司此次增资意向为:原股东也就是茅台酒厂参与部分增资,增资完成后拟持股比例不低于41%。新投资方中,上游投资方拟增资金额不低于3.4亿元人民币,增资后,拟持股比例不高于34%;下游投资方拟增资金额不低于1.5亿元人民币,增资后拟持股比例不高于15%;专业投资方拟增资金额不低于1亿元人民币,增资后拟持股比例不高于10%。

  

  

  

  

   增资前,茅台酒厂100%持股茅台物流公司,增资后,茅台物流公司的股东持股比例将变为 1+3结构,但无论股权结构怎么变,茅台酒厂仍占主导地位。其中,新组建的公司董事会董事长和财务总监由茅台酒厂推荐的董事担任,而总经理原则由上游投资方推荐人选担任,或由各股东共同推荐人选担任。

  

   据了解,此次增资都将采用现金形式,募得资金后,将用于成品酒库房建设、粮食库房建设、全国物流节点体系建设、物流信息平台建设。

  

   目前可以查到的此次增资标的的茅台物流公司的业绩是2014、2015年这两年的,2014年公司营业收入2738.1万元,净利润324.3万元,2015年公司营业收入9471.6万元,净利润191.5万元。对比来看,营收在上涨,净利润却在下降。对此,业内认为,这或许也成为了茅台对这家子公司增资引流的主要原因。

  

   另外,值得注意的是,茅台对增资公司的资质也有一定要求,其中上游投资方要求3年以上经验、主营业务收入超过10亿元、服务网点40家以上、服务客户规模100亿以上的5家;下游投资者要求5年以上经验,注册资金超1000万;专业投资者要求注册资金超1亿元、管理资产超40亿元。

  

   多家子公司迈入混改门槛

  

   经过长时间酝酿,茅台国企改革方案最终成真。此前,本报记者也曾报道过茅台的混改计划。

  

   2014年曾在业内传播茅台的混改方面,即在架构方面,将对茅台酒、其他酒业、上下游产业等七大业务板块进行梳理,逐步培养形成6-7个子集团,茅台集团对新公司保持相对控股,实现系列酒供、产、销完全独立;在资本市场层面,推动新公司择机并购其他酒类企业或借壳上市,但茅台集团仍保持对习酒的控股地位。在引入中粮集团作为战略投资者的基础上,择机引入多种战略投资者,继续以酒类概念推动上市;在资源整合方面,通过划转、转让等方式将保健酒业公司、技术开发公司、葡萄酒公司的酒类业务全面转移至习酒公司。

  

   具体时间表包括:2014年完成新公司拆分工作,2015年开始引战工作,集团公司其他非茅台酒类子公司相关酒类业务合并在2016年完成,最终通过上述改革到2017年左右,集团整体销售收入达到千亿元级。

  

   尽管后来茅台方面对此做出澄清,称方案还存在诸多不确定性,但最近几年茅台都在按上述方案的轨迹发展。不过,当下已经进入了2017年,茅台想要达到千亿目标,是要加快脚步了。

  

   茅台在近两年开始,在旗下子公司开始试水混改。

  

   2013年12月,茅台对习酒公司战略投资者调整投资额进行了确认,中粮农业产业基金和中粮信托参与了此次对习酒的投资,中粮集团方面将会成为习酒的第二大股东。而在此前,中粮集团已经入股贵州茅台,截至2012年底,其持有贵州茅台0.53%股份,为第五大股东。2014年10月,赖茅酒业成立,中石化易捷销售有限公司成为赖茅酒业三大股东之一。无论是中粮投资额的增加,还是引入中石化,都标志着茅台对混改的探索。

  

   2016年10月,福建当地多家茅台经销商组织成立了一家众筹公司,茅台厂家也会参与其中,这被业界视为茅台的混改前奏。

  

   据了解,这离贵州茅台提出混改新动作已近两年。2015年底,在茅台镇召开的年度茅台经销商联谊会上,茅台集团董事长袁仁国提出,要积极探索销售公司在省区和当地经销商通过参股、控股,发展混合所有制经济,组建新的公司,结成利益共同体、命运共同体;鼓励各省经销商进行并购、联营、合作等,加大资源的协调整合,形成销售合力。

  

   目前,在19家上市白酒企业中,已经有多家白酒企业在探索混改,包括沱牌舍得、衡水老白干、汾酒和五粮液等。对此,有业内人士表示,尽管近期酒企混改有所加速,但依然面临着不少阻力。

  

   白酒专家铁犁在接受媒体采访时表示,白酒混改是一个方向,最终走向纯市场化。他认为,由于白酒过去的辉煌让白酒企业的估值较高,导致在引入战略投资者时在价格方面存有分歧。另外,白酒行业的混改有4个方面的阻力,包括政府、管理团队、职工及参与方。而相比较而言,白酒上市公司的混改难度相比非上市白酒公司要更难一些。

  

  

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